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      人民幣跌!跌!跌!13萬億資產將轉移境外

      2016-10-25 18:54:07

              
        自國慶以來,人民幣的貶值風波愈演愈烈:

        10日,人民幣中間價跌破6.70;

        11日,人民幣中間價逼近6.71;

        12日,人民幣中間價跌破6.72;

        13日,人民幣中間價逼近6.73,在岸人民幣匯率也跌破6.73;

        17日,在岸人民幣匯率跌破6.74,創下2010年9月14日以來新低!

        21日,在岸人民幣匯率跌破6.76,離岸人民幣跌破6.77,雙雙刷新近六年新低。
       

        從國慶至今,人民幣兌美元中間價累計下跌幅度近1000基點。
       

        英鎊打折,我們開心;

        歐元打折,我么開心;

        唯獨人民幣打折,我們傷心;
       

        你可能不知道,此前7月初,人民日報海外版刊文《人民幣是負責任的國際貨幣》,首提人民幣20%-40%貶值幅度很正常。小伙伴們都驚呆了。
       

        人民日報稱:此前,受英國退歐、國內產業資本海外并購加速以及美聯儲加息等影響,人民幣匯率波動加速??v觀發達國家、國際主要貨幣的匯率史,短期內出現20%甚至40%匯率波動的極端情形,并非罕見。
       

        德意志銀行:人民幣兩年內將貶值17%

        在房市經受嚴格考驗的時候,人民幣匯率出現了連續下跌,不僅在離岸市場,包括在岸市場,人民幣匯率都上演了一場下跌式完美風暴。據中國外匯管理局數據,10月13日,人民幣兌美元中間價報6.7296,創2010年9月14日來新低,為連續第七個交易日調降,共下調了650點。
       

        今年七月,人民日報海外版發布的一篇《人民幣是負責任的國際貨幣》的文章稱:縱觀發達國家國際主要貨幣的匯率史,短期內出現20%甚至40%匯率波動的極端情形也并非罕見。
       

        于是網上鋪天蓋地的出現《人民日報:人民幣要貶值20%至40%?》、《可怕!人民幣貶值20%-20%是正常的?》等等標題黨。
       

        德意志銀行在10月13日也出了一份報告,這次不是標題黨,報告中很直白地預測說人民幣在未來兩年將貶值17%。17年底7.4,18年底8.1。
       

        報告表示,政府為了讓房地產市場降溫以及提高美國借貸成本等理由,人民幣會在未來兩年內削弱百分之17。

        

        1、中國9月出口額也為人民幣施加壓力

        報告還指出,中國9月出口結束了六連勝,中國對歐盟出口下降9.8%,對美國下降8.1%,貿易盈余從一個月前的520億下降至420億美元。
       

        由此看來,在國內經濟復蘇的彈性受到新房產限購政策的挑戰之際,慘淡的貿易數據可能會給人民幣增加壓力。而國內的貿易數據與全球貿易量大幅放緩相一致。央行已經別無選擇,而使人民幣貶值最能降低成本。在10月1日人民幣納入SDR籃子后,人民幣持續貶值。
       

        人民幣對美元匯率今年至今下跌了3.4%,是亞洲貨幣中貶值最大的。央行周四下調了人民幣兌美元中間價,降幅為0.24%,這是人民幣兌美元中間價連續7天調弱,創1月來最長連跌。

        

        2、彭博社:出口、房價、企業債務問題可能會使人民幣進一步貶值

        對于人民幣預期,彭博社今天也發表了相關新聞,文章中表示,中國出口疲軟和飛漲的房價還有企業債務問題,可能會讓國家允許人民幣進一步貶值來緩沖經濟。
       

        摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊則表示,央行在海外市場匯率短期內出現大幅波動的情況下,并沒有刻意堅守6.7這個心理關口,在一定程度上向市場傳遞了這樣的信號:目前看來至少6.7不是人民幣匯率的底部,央行可以容忍人民幣匯率未來在更大的區間內寬幅雙向波動。

        

        富豪們已經開始轉移資產至國外

        基于人民幣貶值及外貿數據低于預期等因素,資本流出有所加劇。當普通居民思考如何配置資產時,億萬富豪們早已加速海外資產配置。
       

        “由于今年的流動性充足,投資標的和優質資產有限,以及人民幣匯率不確定性的趨勢,我們也發現中國的億萬富豪對全球的資產配制以及另類投資的興趣也較往年越來越大。”瑞士銀行(中國)有限公司行長陳慶稱。
       

        不僅個人加大海外資產配置,中國企業進行的海外并購的交易量也可以看出全球化和對海外資產配制的趨勢。2016年前三季度,中國已成為全球跨境并購中最大的收購國,在歷史同期還是第一次,今年年度并購額已經達到1739億美元,較去年全年交易量上升了68%。
       

        “總體來說,我們還是比較看好美國經濟,特別是在人民幣匯率的壓力下,我們也看到大家對海外配置很有興趣。”陳慶稱。

        

        1、移民潮洶涌:美國投資移民八成來自中國

        美國移民局數據顯示:2016財年(2015年10月—2016年9月)美國政府共簽發9947張EB-5簽證(一種投資移民簽證),其中7512張發放給了來自中國的申請者,占比達到75.52%。
       

        過去多年,中國都是美國最大的EB-5投資移民來源國。自2012年起,中國人就長期占到了總移民數的八成以上。今年占比跌破八成,主要是因為去年美國投資移民EB-5區域中心投資政策到期,投資門檻有所增加所致。
       

        排隊申請向美國投資移民的人數遠比獲批的要多。根據美國法律,要想得到投資簽證必須先申請I-526臨時簽證,有效期為2年。2年后完成承諾后,可以申請更換I-829永久簽證。目前美國仍有將近2萬人在排隊等待I-526簽證,每年1萬左右的投資簽證名額依舊搶手。
       

        社科院數據顯示,近幾年我國每年的移民人數保持在19萬人左右,美國依舊是中國移民數量最多的國家。

        

        2、富人資產大遷徙:13萬億資產將投向境外

        與移民潮相伴的是中國富裕階層資產向境外的快速轉移,保障資產安全、避險、移民留學成為資產外移的推動力。
       

        波士頓咨詢公司與興業銀行聯合推出的一份報告估算:到2020年中國個人境外資產配置將新增約13萬億。截止2015年底,中國個人境外投資規模約5.4萬億。如果預測成真,這意味著到2020年中國個人境外投資將超過18萬億。
       

        境外投資可以分為跨境投資和離岸投資。簡單的說跨境投資指經過外管局批準的正式渠道出境,比如滬港通;而離岸投資指的的是資金已經在境外(資金出入是否合法未知)。當前離岸投資的規模遠超跨境投資,波士頓公司的報告估算,截止2015年中國個人跨境投資規模約6000億,離岸投資則相當于這一數字的約8倍。
       

        越富有的人,資產投向境外的熱情越高,但中產階層境外投資將迎來井噴。根據調研,可投資金融資產1億元以上的超過凈值私人銀行客戶中,高達55%擁有境外投資??赏顿Y資產為600萬到1000萬的普通私人客戶中,比例僅為22%,但是其中半數考慮在未來三年將進行海外投資。這意味著,資產“出海”將從金字塔尖的富豪群體擴展到中產階層。
       

        除了避險、移民和留學外,人民幣貶值預期和國內投資回報率在近年來出現下跌,成為推動境外投資的新推手。
       

        中國人民銀行此前發布的數據顯示,2016年9月中國外匯儲備規模環比減少188億美元,創下2011年底以來的新低。

        

        3、關門打狗震撼上演?

        最近不知大家是否注意到一則非常重要的新聞,新聞在這個時間點放出來,有著非常深的含義:

        廣東省掀起了打擊地下錢莊的大行動,涉及金額2300億。在房價下跌、人民幣匯率下跌時候,公布這個新聞,對于資金外流有重大的警示作用。
       

        房價下跌、人民幣匯率貶值,很多投機的國內、國際資金會想著流向境外,而通過地下錢莊設立的貿易公司虛增貿易金額,是資金外流的最重要的方式,在嚴厲的打擊地下錢莊面前,那么資金外流就會面臨很大的法律風險,會讓熱錢三思而后行。
       

        這樣一來,一個很清晰的戰略邏輯就出來了,為了控制房地產泡沫風險,讓房價下跌,為了讓房市著陸,同時人民幣匯率貶值,促進實體經濟,在這個時候加強資本管制、打擊地下錢莊,讓房市資金、熱錢留在國內,而不是外逃,通俗點講,就是關門打狗,話難聽了點,但很貼切。

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